Basiszinssatzermittlung in der Bewertungspraxis - Kritische Analyse vor dem Hintergrund von Theorie und IDW-Empfehlungen Teil 1: Theoretische Ansätze und IDW-Empfehlungen zur Basiszinssatzermittlung

摘要

Zur Ermittlung des Basiszinssatzes bieten sich im Rahmen der Unternehmensbewertung unterschiedliche Möglichkeiten an. Im ersten Teil des Beitrags wird analysiert, welche Vorgehensweise aus theoretischer Sichtweise zur Basiszinssatzermittlung zu bevorzugen ist. Darauf aufbauend wird die Basiszinsermittlung gemäß IDW erläutert und der theoretischen Perspektive gegenübergestellt. Im zweiten Teil des Beitrags wird die konzeptionelle Vorgehensweise mit der Verfahrensweise der Bewertungspraxis verglichen. Dazu werden 214 Gutachten empirisch ausgewertet. This paper analyses the determination of the risk free rate („Basiszinssatz") from a theoretical point of view. Afterwards the risk free rate determination is explained from the perspective of the IDW recommendations and compared with the theoretical procedure. In the second part of the article, the conceptual approach is compared with the valuation practice. For this purpose, 214 valuation reports are evaluated.