Pairs Trading comme Arbitrage Statistique à la Bourse de Beyrouth: La Co-intégration entre les Cours des Actions Solidere A et B*

摘要

Le’Pairs Trading’ est une forme particulière d’arbitrage statistique destiné à l’exploitation des déviations temporaires de prix d’équilibre de long terme entre deux produits financiers. Cette étude utilise l’approche de co-intégration selon R. Engle & C. Granger (1987) sur les cours de cl?ture journalière des actions Solidere A et B à la Bourse de Beyrouth à partir de Septembre 2003 à Novembre 2010. Le résultat montre que les cours des actions Solidere A et B peuvent être réunis dans une régression linéaire authentique de sorte que la dynamique de son résidu résultant suit un processus de retour à la moyenne modélisée comme un modèle de correction d’erreur (MCE). Sur la base de cette constatation, nous développons une stratégie de’Pairs Trading’ qui produit un certain bénéfice hors risque. Nous vérifions la validité de ce résultat par l’application de la méthode du bootstrap sur le spread. Ces résultats significatifs et positifs s’accordent avec des conclusions antérieures sur la performance de tel type d’arbitrage statistique dans les marchés développés. Notamment, cette étude peut servir d’exemple pour la construction de tels portefeuilles aux marchés boursiers du Moyen-Orient et de l’Afrique du Nord. ? 2013 xxxxxxxx. Hosting by Elsevier B.V. All rights reserved.