我国银行间债券市场与交易所债券市场的流动性比较研究

摘要

我国债券流通市场包括银行间市场、交易所市场和商业银行柜台市场三个子市场，其中银行间市场是我国债券市场的主要交易场所。由于历史原因，我国的银行间市场与交易所市场至今仍在相当程度上是相互割裂的，这种市场的分割和运行机制各方面的差异使得银行间市场和交易所市场的流动性存在差异。本文运用不同的流动性测度指标，通过对我国债券市场数据的实证分析，对交易所市场与银行间市场在流动性上的差异进行了比较，发现银行间市场的流动性整体上优于交易所市场。在此基础上，对提高债券市场流动性提出了相关政策建议。