国泰君安:从通缩到复胀

摘要

我们认为,结合通缩背景,09年上半年A股可能只有结构性机会,并探寻业绩底,随着国家刺激内需政策效果逐步显现、房地产市场三季度见底转暖和国际经济形势逐步趋好,下半年市场可望迎来上涨,09年上证指数合理波动区间为1800-2800点,市场上涨的主要动力来自估值水平提升。