专业知识水平对私募股权投资机构议价能力的影响机制——基于企业家族性的调节作用

摘要

本文采用长三角和珠三角地区私募股权投资经理问卷调查数据,实证研究私募股权投资机构专业知识水平对其议价能力的影响,并且进一步分析中小民营企业的家族性特点对私募股权投资机构议价能力的调节作用.实证结果表明:第一,专业知识水平越高的私募股权投资机构越容易获得企业的信任和依赖,在股权交易的谈判中议价能力越强,从而获得对自身有利的结果.第二,民营企业的家族代际传承越集中、参与企业经营管理的家族成员越多、家族成员持股比例越高,家族成员对企业的控制力越强,越会削弱私募股权投资机构的议价能力.基于上述研究结论,为促进私募股权投资良性发展,拓宽中小民营企业融资渠道,实现资本市场与实体经济的协调发展,提出如下建议:第一,私募股权投资机构要充分发挥专业优势,制定有针对性的融资方案,使中小企业可以将自身沉淀资本有效转化为可用资金,协助中小企业提高融资能力,实现双方的合作共赢;第二,中小家族企业要提高对私募股权融资的认识,依托私募股权投资机构的专业化优势和资源优势实现融资和融智目标,促进企业持续发展.