非上市中小企业融资效率影响因素研究——来自制造类非上市中小企业的证据

摘要

基于构建的融资效率计算模型,采用全国425家制造类非上市中小企业2003 ～ 2009年财务数据进行动态因子面板数据模型分析,提出影响融资效率的六个组合因素.研究发现,企业自身素质和主营业务情况影响较大;企业盈利能力、短期外源债务资金来源及其规模与流动性、企业偿债能力影响一般;商业信用融资成本影响不显著.全面分析了非上市中小企业融资效率影响因素.