初探大宗商品场外衍生品之集中清算模式与双边清算模式

摘要

近年来,国际场外衍生品市场规模快速增长,未清偿名义本金远超场内,尽管大宗商品场外衍生品在场外衍生品市场中占比较小,但对于中国这个大宗商品进口及消费大国来说其特殊的风险管理功能无可替代。大宗商品场外衍生品的清算模式主要有两种:集中清算模式和双边清算模式。本文主要阐述两种清算模式的沿革、特征和优缺点等,通过对比分析启发我国大宗商品场外衍生品清算制度的路径选择。