风险资本介入、研发投资与创新绩效关系研究——基于创业板的经验证据

摘要

基于我国创业板2009-2011年上市公司数据,检验了风险资本介入、研发投资与创新绩效的关系.结果表明:风险资本的介入并未显著提高我国创业板上市公司的研发投资强度,也没能显著改善创新绩效,但创业板上市公司的研发投资对滞后一期的创新绩效指标表现出了显著的正向影响.经验证据说明,我国风险投资机构在提供增值服务、改善创新机制等方面较为薄弱,并且目前我国的创业环境容易引发创业企业与风险资本的“逆向选择”问题.针对上述问题提出了相应的对策.