外资持股与企业创新:内在机制和实证检验

摘要

本文利用2007~2020年A股上市公司数据,实证检验了外资持股对企业创新的影响及作用机制。研究发现,外资持股显著提升了企业的创新产出水平,融资约束在其中发挥了中介作用。进一步分析表明,外资持股对高技术制造业企业创新水平的提升作用更为明显;外资持股对企业创新的促进作用在管理者短视程度较低的企业中更为明显。本文丰富了促进企业创新的理论机制研究,为加快金融开放提供了依据,同时为合理约束地方政府债务、构建和谐的政企关系提供了参考。