金融市场化改革、金融监管与金融危机防范

摘要

不同侧重点的金融市场化改革措施有其特殊的影响,厘清各项改革背后的潜在风险显得至关重要.本文基于跨国面板数据,系统分析了金融市场化改革与金融危机之间的关系,以及加强金融监管的影响.研究发现,金融市场化改革会显著增加金融危机发生的次数,但不同类型的金融市场化改革措施对金融危机发生次数的影响并不相同.不同的改革措施倾向于诱发不同类型的金融危机;相比于其他金融市场化改革措施,利率市场化的潜在风险最大;完善金融监管有助于降低金融危机的发生.基于此结论,笔者认为应区别看待各种金融市场化改革措施的潜在风险,既有针对性地提高监管水平警惕金融危机的发生,又不高估风险使得中国的金融改革止步不前.