二代涉入、政治关联和家族企业长期债务融资

摘要

在家族企业普遍迎来代际传承的背景下,其融资难的问题更显突出.基于我国上市家族企业样本,实证检验了二代涉入对上市家族企业长期融资的影响.实证结果表明,在家族企业的代际传承前期,二代涉入企业管理层有助于企业获得长期借款;而在代际传承后期,亦即当家族第二代成为企业董事长则会阻碍企业获得长期债务融资;同时,当创一代政治资本强于第二代时,在二代主导控制家族企业后,企业能获得的长期债务融资下降幅度更加显著.