豆粕期货价格波动效应研究——基于豆粕期权推出前后的对比分析

摘要

本文选取2014年6月30日至2019年12月31日共1346个交易日数据,通过建立ARCH类模型对豆粕期权推出前后豆粕期货价格波动效应进行对比分析。实证结果表明:豆粕期权推出前后豆粕期货价格波动均具有ARCH效应,但在期权推出后豆粕期货价格波动ARCH效应滞后阶数由3阶降低到1阶,期权推出后期货价格波动的GARCH效应不再显著;TGARCH模型显示豆粕期货价格波动在期权推出前后都具有非对称性,但期权推出前利多消息的影响更为显著,期权推出后利空消息的影响更为显著。