美国次级债危机的中国警示

摘要

最近,美国次级债危机在资本市场上搅起了不小的风波。就其对西方七国的金融市场乃至整个经济活动的影响而言,不亚于"9·11"。其实次级债危机的源头是美国房地产市场的次级抵押信贷。美国的社会信用体系健全,银行根据个人信用记录的好坏将个人购房的按揭贷款级别分成三六九等,信用好的就给予优质抵押信贷,信用一般的就给予Alt-A贷款,信用差的就给予次级抵押信贷。相比普通抵押贷款6%～8%的利率,次级房贷的利率有可能高达1%～12%,而且大部分次级抵押贷款采取可调整利率的形式,所以在房地产市场稳定发展之时,银行该项业务获利丰厚。银行在放贷后,为了降低风险提高收益,又进行了大胆的金融创新,将次级抵押贷款合约打包成金融投资产品出售给投资基金等,这种金融产品就是"次级房贷债券"。