中国金融部门加杠杆的主要模式及其特征

摘要

2000年以来,中国金融部门快速上升,引起学界和政府的高度重视。金融部门加杠杆泛指金融机构在扩表过程中以短久期负债撬动长久期资产。从广义上理解,金融机构的扩表行为都可以视为金融加杠杆。狭义理解,金融加杠杆指金融机构在货币市场拆借资金,维持借短贷长的资产负债端匹配,两种理解并不矛盾。总的来说,中国金融部门加杠杆可以分为三个阶段,每个阶段加杠杆的特征各有不同。