投资者过度自信、卖空交易与“特质波动率之谜”

摘要

本文以中国上证A股市场为研究对象,选取2015年上证50股指期货的开展该自然实验,运用事件分析法研究卖空机制通过投资者非持续性过度自信渠道对于"特质波动率之谜"的影响。研究发现,中国上证A股市场存在"特质波动率之谜",卖空机制的打开可以缓解中国上证A股市场的投资者的过度反应,进而缓解"特质波动率之谜"。