数字货币背景下的货币国际化--基本事实、模型设定及仿真模拟

摘要

立足国际货币竞争的数字化特征,建立货币数字化与货币国际化关系的函数,并据此构建国际货币竞争模型,仿真模拟央行数字货币同私人加密数字货币的竞合关系。研究发现:数字货币潜在的网络外部性是决定其国际化收益的主要因素。提升货币数字化水平的能力会构成数字货币国际化的先发优势,但无法长期维持甚至产生负作用。因此,数字货币的职能拓展不可一蹴而就,降低货币数字化风险、审慎利用货币数字化推动货币国际化将成为最优策略。此外,与强势国际货币挂钩的央行数字货币将在与私人加密数字货币的竞争中占据绝对优势,而弱势央行数字货币则面临来自私人加密数字货币的激烈竞争甚至可能被替代。