货币政策的利率传导机制及其有效性研究

摘要

采用交互式向量自回归模型,研究在分别考虑金融结构、银行业竞争度、汇率弹性三种因素时,扩张型货币政策通过利率渠道对宏观经济变量的影响.研究发现:金融结构偏向银行业、银行业具有一定集中度、汇率制度具备一定弹性,对增强货币政策利率传导渠道的有效性产生了积极作用.在大力发展资本市场的同时,应重视银行业中介的融资功能,鼓励银行业内部适度竞争,增强国有大型商业银行服务国家重大发展战略和建设的能力,保证基建投资托底实体经济.继续坚持人民币汇改的主动性、可控性和渐进性三原则,有管理的汇率浮动仍然是当前较为适合的选择.