国有企业薪酬管制能缓解融资约束吗?——基于会计稳健性的中介效应

摘要

文章以2015年1月1日《中央管理企业负责人薪酬制度改革方案》的实施(简称薪酬管制)为依据,基于2013—2018年沪深A股上市公司数据,采用双重差分法构造薪酬管制的准自然实验,研究国有企业薪酬管制与企业融资约束之间的关系。研究发现:2015年薪酬管制的实施显著提高了会计稳健性,有效缓解了国有企业的融资约束,其中会计稳健性在薪酬管制与融资约束之间具有部分中介效应。此研究不仅为薪酬管制政策的效果研究提供一个新的视角,也为完善推进国有企业薪酬管制政策的实施提供一定的证据支持,具有积极的现实意义。