人民币国际化程度测算与影响因素分析——基于SDR篮子货币的对比

摘要

本文基于国际化货币的三大基本职能,选取人民币、美元、欧元、英镑及日元等五种SDR篮子货币构建货币国际化程度综合指数,并根据经济基本面因素和结构性因素将其分解为前景指数和相对指数,运用面板数据回归和格兰杰因果检验分析货币国际化的主要影响因素.研究结果表明:人民币总量指数呈稳步攀升走势,但相对指数波动下降;经济实力、贸易规模等基本要素虽能显著推动货币的国际化程度,但只有具备与经济基本面相适应的结构性条件,才能最终实现货币国际化;受限于金融市场发展不足等结构性因素,"一带一路"重大倡议对人民币国际化的推动作用还未完全释放,现阶段推进人民币国际化的关键在于积极发挥经济发展和结构性因素的叠加效应.