人民币汇率波动与跨境资本流动的动态关系研究——基于DCC-GARCH模型

摘要

2015年“8·11”汇改以来,人民币汇率呈现双向波动“新常态”,在此期间,我国短期跨境资本流动也呈现新的特点.本文运用DCC-GARCH模型,研究2008年3月至2019年12月间人民币汇率波动对我国短期跨境资本流动的影响.结果 表明:人民币汇率波动对我国短期跨境资本流动产生影响,而且人民币汇率预期对短期跨境资本流动的影响大于人民币汇率变动对短期跨境资本流动的影响,特别是2015年“8·11”汇改后,人民币汇率变化和汇率预期变化对短期跨境资本流动的影响愈加复杂,应引起足够重视.最后,结合实证分析结果,提出防范短期跨境资本流动风险的政策建议.