物价稳定条件下货币政策能够拥有多少灵活性?——基于亚洲金融危机之后中国季度数据的实证

摘要

货币的产出效率决定了货币化程度的合理范围.宏观经济形势越困难,货币政策的灵活性就越小.在国际金融危机时期,尽管经济扩张冲动是提升货币化比率的重要原因,但是政府的货币政策偏好对货币化比率的推升作用也不容忽视.即使在稳定物价的条件下出现了降低货币化比率的时机,政府仍旧倾向于在货币容纳量弹性范围内选择较高的货币化比率.