基于VECM-MGARCH模型的人民币汇率与牛熊股市关系研究

赵华

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基于VECM-MGARCH模型的人民币汇率与牛熊股市关系研究

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2005年以来人民币汇率均处于升值过程,而股市却经历了牛、熊市的历程.本文基于VECM-MGARCH模型实证研究了人民币汇率与我国股市处于牛、熊市期间二者之间的动态关系,结果发现,汇率和股价之间不存在线性的相互影响关系.就波动性而言,股市处于牛市期间,二者之间存在相互影响关系;熊市期间,这种非线性关系消失.人民币升值预期的减弱及股市的下跌是导致二者关系变化的主要原因.

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来源
《经济数学》 |2010年第4期|52-59|共8页
作者
赵华;
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作者单位

北京大学,中国金融研究中心,北京,100871;

厦门大学,经济学院,福建,厦门,361005;

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原文格式 PDF
正文语种 chi
中图分类金融市场;
关键词
VECM; MGARCH; 存量导向模型;

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