管理者过度自信、融资决策与财务困境关系研究

摘要

以2007-2011年间我国上市企业为样本,考察了管理者过度自信对公司融资决策的影响以及在管理者过度自信影响下的债务融资是否更易于使企业陷入财务困境。研究发现,管理者过度自信会影响公司融资决策。具体表现为:过度自信的管理者倾向于运用更多的债务融资,并在债务期限方面,偏好于短期债务融资。进一步考虑管理者过度自信下债务融资对公司财务困境的影响,结果发现:过度自信的管理者进行债务融资,更容易使公司陷入财务困境。