1991—2013年中国主板市场融资与GDP之间的经验测度——基于向量自回归模型的计量经济分析

摘要

分析了1991—2013年中国主板市场融资和GDP的变化趋势,运用向量自回归模型对中国主板市场A股融资规模与经济增长之间的关系进行了经验测度。研究结果表明:1991—2013年,中国主板市场A股融资冲击对GDP表现为正向影响,冲击后的第10年对GDP变化的正向影响达到最大值,为0.300 1;尽管沪深交易所主板市场的A股融资规模增长速度超过了GDP的增长速度,但是A股市场的融资规模对GDP波动的贡献比例相对较小。显然,中国资本市场运行是积极的、有效的,A股融资规模的适度变化不会造成国民经济的波动。