地方税收竞争、资本要素流动与金融发展——基于中国31省市的实证研究

摘要

基于中国省级地方政府的经验数据,运用固定效应模型实证分析税收竞争、要素流动对金融发展的影响,并通过联立方程组、Sobel与Bootstrap检验其内部存在的中介效应,最后利用动态面板回归和替换变量等方法进行内生性及稳健性检验。结果表明:税收竞争能够促进金融水平发展,但与金融发展呈现倒"U"型关系;资本要素作为税收竞争促进金融发展的中介变量,与税收竞争同向流动;税收竞争、资本要素对金融发展的影响作用存在异质性,即税收竞争对初始金融发展水平较高的辖区作用更强,资本要素对初始金融发展水平较低的辖区作用更强。研究结论对我国财税体制改革以及促进金融发展、经济增长具有重要的政策启示,对稳步实现国家治理能力和治理体系现代化具有重要的现实意义。