美国非常规货币政策对我国大宗商品价格的影响机制研究--基于SVAR模型的实证检验

摘要

通过构建SVAR模型，对美国非常规货币政策、摩根大通全球PMI、美元指数与中国大宗商品价格的动态关系进行实证检验，结果表明：基于商品供需关系和货币因素两个影响机制，相较于利率承诺，量化宽松对大宗商品价格的作用效果更加显著；且大宗商品价格的长期决定因素是供需关系，特别是需求变动，仅靠美元货币价值判断大宗商品价格走势，缺乏长久的内在支撑。