政府风险投资对创业板上市公司股价崩盘风险的影响——基于代理成本的中介作用

摘要

选取创业板2010—2017年上市公司作为研究样本,以风险投资产权性质为研究视角,研究政府风险投资是否持股和持股比例对创业板上市公司股价崩盘的影响,并且进一步从公司治理视角廓清政府风险投资影响股价崩盘风险的作用机制.研究发现政府风险投资持股与股价崩盘风险存在显著的负相关性,结果显示政府风险投资持股比例较高时可以有效降低股价崩盘风险,并且发现代理成本在政府风险投资降低股价崩盘风险中起到了部分中介作用,表明政府风险投资在公司治理中发挥了积极有效作用.