货币政策异质性对高新技术企业金融化的影响

摘要

货币政策作为调整国家经济的重要手段,不仅会对国民经济起到整体调节作用,也会影响企业做出的投资决策.本研究以国家重点关注的高新技术企业为样本,研究了不同的货币政策对企业金融化的影响.研究表明,紧缩型的货币政策与高新技术企业的金融化程度负相关,这种负相关关系还随着分位点的增大而增大;同时,相对于数量型货币政策,价格型货币政策对高新技术企业的金融化影响更大.按企业的融资约束进行分组研究发现:无论是数量型货币政策,还是价格型货币政策,均对融资约束大的企业产生更大的影响.