套期保值比率与套期保值的效绩--上海期铜合约的套期保值实证分析

摘要

通过对上交所期铜合约的套期保值功能进行实证分析,发现套期保值的效果与选择的策略和套期保值比率紧密相关.上交所期铜合约的最优套期保值比率低于1,在短期内,最优的套期保值比率仅为0.5.随着套期保值期限的增加,最优的套期保值比率也不断变大.在风险最小化的框架下比较了不同套期保值策略的效绩,结果表明虽然传统的套期保值在一定程度上可以起到转移风险的作用,但是基于最小方差的套期保值策略优于传统的策略.