场外股票配资合同效力判定及损失分担研究

摘要

场外股票配资在合同性质上与借款合同较为接近,但其高倍数杠杆使得个人风险及系统性风险加大.关于场外股票配资合同效力的判断路径,从规范意旨角度看,《证券法》的规定不属于影响合同效力的强制性规则,不能作为否定合同效力的依据;从价值衡量角度看,有必要对私人自治进行干预,原则上判定场外股票配资合同无效,小规模借贷可尊重当事人意思自治.关于合同无效后的民事责任分配问题,不应支持用资方返还保证金或者配资方获取利息的请求,以抑制场外配资交易,引导公平、诚信的市场规则.