研发投入、融资约束与企业绩效——基于战略性新兴产业A股上市公司的经验证据

摘要

战略性新兴产业是经济转型和产业升级的重要支撑力量,培育壮大战略性新兴产业是"十三五"乃至今后更长时期内的战略任务.基于2012—2016年战略性新兴产业A股上市公司的面板数据,从融资约束维度出发,运用信息不对称理论、资源基础理论、技术创新理论与委托代理理论,探究研发投入、融资约束与企业绩效的关系.研究表明:战略性新兴产业上市公司存在融资约束问题,融资约束对研发投入具有负向影响;研发投入具有滞后效应,对企业绩效产生了促进作用;相比低融资约束企业,研发投入对企业绩效的影响作用在高融资约束企业中更明显,旨在为管理层评价企业创新绩效、拓宽企业研发融资渠道提供新思路.