信贷紧缩和流动性供给的悖论:全球金融危机之后中国银行业的考察(下)

摘要

为了应对2013年的信贷紧缩,在2014—2016年间,中国人民银行逐步放开利率区间限制、降低存款准备金率、构建存款保险制度,进一步探索有效的金融市场运行机制和利率市场化.2014年3月20日,央行创设了支小再贷款,专门用于支持金融机构扩大小微企业信贷投放.出台的一系列"促内需"政策虽然维持了经济的"亚健康"增长,但同时也产生了一系列如资金的脱实向虚、产业结构失衡、企业产能过剩、公司杠杆率高企等的负面影响.回顾2017年以来的货币政策,去杠杆和金融风险防范成为关注点.国际货币基金组织在关于中国经济的年度报告中建议中国采取"决定性措施",以便摆脱严重依赖信贷和投资的增长模式.