契约型REITs内部治理结构“委托——代理”问题研究

摘要

运用Holmstrom和Milgrom参数化模型构建符合契约型REITs内部治理结构委托—代理理论模型,对基金管理人激励行为进行分析,得出基金管理人的努力程度与其自身所占基金份额取得的投资收益比重、对互惠关注的敏感性程度和业绩提成占基金净利润分配的比例等因素存在正相关关系。基于此提出了从信号传递和信号甄别的角度对契约型REITs内部治理结构的相关契约机制加以改进。