职业声望与股票市场参与——基于CFPS数据的实证分析

摘要

国内外股票市场都存在"有限参与之谜",在以往解释股票市场有限参与的研究中很少关注职业声望的作用.本文借助中国家庭追踪调查的数据,采用Probit模型,实证分析了户主的职业声望对股票市场参与的影响及其机制.结果表明,户主的职业声望越高,其参与股票市场的概率越大,这一结果在考虑内生性、替换核心变量、删除极端值等之后仍是稳健的.进一步机制分析发现户主的职业声望会通过认知能力和风险偏好影响股票市场参与.因此,采取措施增加职业的向上流动有助于促进我国居民参与股票市场.