中国房地产市场的量价波动关系——基于联立方程模型的实证分析

摘要

本文用省际面板数据，在解决房价和交易量之间内生性基础上，利用联立方程采用三阶段回归法（3SLS）实证考察了二者之间的相互关系，发现房价与交易量之间存在滞后的正相关关系，并且房价处于主导地位。实证结果也表明，土地市场、人均可支配收入是影响房价与交易量的重要因素，并且房价与交易量滞后项对各自本期的影响程度最大。另外，房价与交易量的波动关系存在明显的季度效应和区域效应。其中，东部地区房价对交易量有显著的负向影响，中部地区交易量对房价有显著的正向影响，西部与东北部地区房地产市场的量价之间呈显著的正相关关系。