外部融资不足状况下企业集团内部的资本配置

摘要

内部资本市场(InternalCapitalMarket)系集团(母公司)总部在子公司(分部)间进行资本配置的机制。论证说明:外部融资中由于不对称信息和代理问题导致的信贷配给和公司投资不足,可以通过集团内部资本市场为子公司(分部)项目融资得到减轻。研究结果表明:母公司总部通过对投资项目的权衡,重新在子公司(分部)间配置资源,以及通过母子公司间良好的双边利益安排,降低母公司总部监管的负面效应对项目现金流的稀释作用,内部资本市场是一种较优的资本配置机制。