基于SVAR模型的市场预期与跨境资金波动关系研究

摘要

近期,经常项目结售汇规模呈现出脱离实体交易的波动趋势.本文基于资本项目管制的背景,通过构建SVAR模型研究发现,市场预期因素对异常波动产生了重要的影响.同时,经常项目外汇管理制度改革放松了对资金的束缚,企业自有外汇与银行信用支持的增多为企业提供了充足的资金,这有力地支撑了市场预期对市场主体行为的影响.贸易信贷、贸易融资与跨境人民币结算规模的变化成为市场预期影响市场主体行为的主要体现.