控股股东股权质押对公司绩效的影响研究--基于股权制衡的调节作用

摘要

本文对2010-2017年我国沪深两市A股5805家上市公司控股股东股权质押行为进行分析,探究控股股东股权质押、公司绩效、股权制衡三者之间的关系。实证分析发现,控股股东股权质押会降低公司绩效,而一定程度的股权制衡能够提高公司绩效。进一步研究发现,股权制衡能够显著降低控股股东股权质押对公司绩效的负面作用。对于进一步规范控股股东,尤其是股权比较集中的上市公司的质押行为,完善股权制衡相关制度,具有一定的借鉴意义。