财政分权与晋升激励对地方政府债务影响研究

摘要

通过理论分析与基于城投债发行的实证分析探究了财政分权程度及地方政府官员间的晋升激励对于政府债务的影响.首先通过构建中央-地方两级政府的理论模型论证了财政集权到财政分权这一制度变化确实会促进基础建设投资水平的提高,衡量财政分权程度的财政自由度越高,预算约束外需要通过债务融资实现的基建投资越少.通过对2005-2013年中国各省城投债发行数据的实证分析,发现地方政府财政集权程度的增加能够显著降低其债务融资需求;而地方官员任期年限增加带来的晋升压力,会显著推动当地城投债的发行,完善对地方债务现状成因的理解,并提供了相应的地方政府债务问题解决思路.