金融危机爆发前投资者预期的变化特征

摘要

本文分析了金融危机前投资者对市场系统性风险预期的变化,认为投资者对市场系统性风险预期的隐性化是导致市场风险过度积累的条件,在危机诱发过程中投资者风险预期发生从隐性向显性转化.一般情况下,如果没有市场风险积累,系统风险显性化后,市场效率则大大降低.因此本文认为发展中国家采用担保手段提高市场效率,提高市场竞争力的政策不能长期使用,在经济启动后应放任市场自由发展,使风险得到释放.