地方政府化债：国际经验及启示

摘要

化解地方政府债务风险是防范化解系统性风险的重中之重，关系到国家财政可持续发展与经济安全。本文选取日本、美国、巴西和墨西哥地方政府化债的案例，总结提炼地方政府化债的国际经验。研究发现，地方政府存在合理的融资需求，融资时会面临各种风险，其中外债风险大于内债风险，若处置不当则会产生债务危机。短期化解债务风险的主要出路是动员金融资源；长期来看，公开发行债券、建立健康活跃的债券市场，保持健全的债务人格对于化解债务风险尤为重要。