基金投资风格理论演进透视及引入分形理论的研究探索

摘要

随着证券投资基金的不断创新发行,投资风格已逐渐成为基金产品设计与投资者选择基金品种时考虑的主要因素之一.本文通过对国内外学者在基金投资风格方面的系统梳理,分析了有效市场理论线性研究范式下的基金投资风格理论的演进历程,从投资风格的概念厘定、投资风格的识别方法及改进、投资风格漂移成因分析及其对基金业绩的影响等4个方面作了相应的评述.然后针对有效市场理论的严格假设不足与我国基金市场呈分形特征的现实背景下,提出有必要引入分形理论非线性科学来对基金投资风格理论体系进行修正探索,最后从7个方面为学术界与基金界提出了对现有基金投资风格理论体系修正的研究方向.