企业捐赠、市场认知与盈余信息含量

摘要

企业的捐赠行为在某种程度上是出于慈善的“社会责任”动机,也可能表现为战略性绩效改善动机.本文研究发现,目前中国的资本市场中,捐赠行为还没有被市场所认可,股东会认为捐献降低了可供股东分配的资源和利润,损害股东利益,因此给予负面评价.市场对于不同的捐赠动机会给出不同的评价.如果企业捐赠更多地表现为战略性绩效改善动机,那么市场会给予积极的正面评价,这种捐赠能够提高盈余的信息含量,可能的原因在于,市场和投资者现阶段更加关注的是企业的短期盈利问题.