上交所企业债价格变化分析

摘要

近几年来，企业债市场作为证券市场的重要组成部分，日益得到管理层、融资者以及投资者等各类主体的重视。企业债的管理部门，如发改委、央行、证监会等，通过改革企业债发行办法、增加企业债发行规模、完善企业债利率定价机制等措施，多方面鼓励企业债市场的发展。而在“宽货币、严信贷”的宏观经济环境下，企业债券以其融资成本低、发行期限长等特点，拓宽了企业的筹资渠道。由于我国目前的企业债大都有商业银行担保，信用等级较高，因而投资者关注的主要问题是，企业债券与其它债券品种，如国债等相比，收益和风险水平如何，企业债的价格变化由哪些因素来解释。本文以在上海证券交易所流通的企业债为研究对象，对其变化规律的统计特征加以初步的研究。