金融危机改变了企业并购绩效的影响因素吗?——基于我国A股上市公司的实证分析

摘要

本文以2007年全球金融危机前后的我国A股上市公司并购交易中的收购公司为样本,检验了金融危机下的企业并购绩效影响因素是否发生改变。研究发现,金融危机下企业并购绩效的影响因素发生了显著改变,金融危机前企业并购绩效与国有性质、第一大股东持股比例不相关,而金融危机后并购绩效与国有性质显著负相关、与第一大股东持股比例显著正相关;金融危机前企业并购绩效与企业成长能力、产权比例均显著正相关,而危机之后并购绩效与成长能力显著负相关、与产权比例并不相关;金融危机前企业并购绩效与独立董事比例不相关,金融危机后显著负相关。