制造业采购经理人指数季节调整的时域检验和频域分析

摘要

我国自2005年开始发布制造业采购经理人指数PMI数据,由于初期数据序列较短,采用了一种短时序的季节调整方法,之后在2012年开始改用X-12方法。文章采用时域检验和频域分析方法,分析了现有PMI季节调整的表现、制造业采购经理人指数季节调整过程中线性滤波系统的选择,并考察了数据扩展预测带来的质量改善。研究表明:现有季调后序列仍存在明显的季节性,2012年成为PMI数据特征的分水岭,现有季调方法仍存在改进空间。文章选择3×5季节滤子,与传统二阶段选项相比,带来的频率阻带较为平稳,历史修正更小。Henderson趋势滤子选择9项为最佳,此时与PMI数据特点相符,既能去除短期波动,又不会造成趋势信息损失。由于现有PMI序列仍然较短,采用后向扩展两年的方法,可以有效提高季节调整的稳定性和对趋势的估计。无论时域检验还是频域分析,均得出了相似的结果,但频域分析更加直观和清晰。