全球失衡:危机以来的变化、趋势展望及对人民币汇率政策启示

摘要

一、关于全球失衡的衡量指标 尽管对全球失衡有着不同的界定，但基本上都指主要国家存在国际收支失衡的状况。本文认为，全球失衡是这样一种状态，即美国的经常账户赤字持续增长，相应地积累了巨大的对外负债，而包括中国在内的亚洲新兴国家，日本和德国等制造业强国以及石油输出国等持有大量经常账户盈余，相应地积累了大量的外汇储备。