股权集中度对中小投资者利益保护的影响研究

摘要

有关股权集中度和中小投资者利益保护二者之间的关系,一直备受国内外学术界的关注。本文以股权结构与投资者利益保护作为切入点,探讨我国的股权结构对投资者尤其是中小投资者产生了何种影响。通过实证分析,发现我国上市公司的赫芬达尔指数等指标与托宾Q值呈现出负相关的关系,Z指数与托宾Q值呈现出正相关的关系,我国上市公司股权高度集中是投资者利益保护不足的替代,股权制衡度与中小投资者的利益保护二者成正比。