同济堂的资金黑洞

摘要

近日,同济堂(600090.SH)宣布收购关联方2018年买来的资产,关联方轻松赚取5800万元的真金白银,成为抽血上市公司的二道贩子.对于上市公司而言,这笔收购不仅溢价高,而且还存在应收账款高企、没有现金流入、高负债等问题,资产质量堪忧. 除了收购以外,同济堂还以预付等方式将大笔资金支付给神秘对象,财务上表现为预付账款和其他应收款高企.此外,公司大量现金沉淀在应收账款以及用于回购,如此做法的背后是控股股东已经将所持全部股份给质押出去了,同时还要完成三年对赌期的业绩承诺,这样做的本质就是用上市公司的资金来服务于大股东的需要.