人民币国际化、人民币汇率与汇率预期的互动效果——基于Markov区制转换VAR的实证研究

摘要

本文选取2006年10月至2015年10月间的月度数据,运用Markov区制转换VAR模型(MS-VAR)中的参数估计和脉冲响应函数,实证分析不同区制状态下人民币国际化、人民币汇率与汇率预期之间的动态关系.研究表明,人民币国际化、汇率与汇率预期在一定程度内呈同向变化,但变量间互动效果在不同的区制时有所区别;总体而言,相较于经济平缓状态,剧烈经济波动在一定程度上会抑制人民币国际化进程和人民币汇率、汇率预期的提升空间.